利用投资的方式让自己与新兴的发展力量相连接，不失为一条清晰可行的第二增长曲线。
口述/吴晓波
这个世界上有两种VC，一种是维生素，另一种是风险投资：VentureCapital。
当年我写《腾讯传》时采访马化腾，他和我谈起，他以前闹过一个笑话：他在寻求融资的时候，有人跟他说，你可以去找VC。他当时还以为那人的意思是让他吃点维生素。
上世纪八十年代，风险投资的概念刚刚进入中国。而如今，在政府主导下逐步发展起来的中国风投行业，经过20多年的历练，成为了中国创业市场最重要的推动力之一。
但企业界一直在争论，实体企业的从业者是否应当涉足VC。不少人认为这是一种“脱实入虚”，因而并不看好实体企业在VC方面的尝试。我也曾是这种观点的拥趸。
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我第一次改变这个认知，是在十年前。当时我去一家世界强公司的中国总部做调研。这家法国企业从事电气电表制造，在中国一年的销售额达到多亿。
中国有几万家企业活跃于电气电表制造业，在这一行业中有这样的成绩颇为不易。我和这家法国企业的中国区总裁沟通，我问这位总裁，面临这么多中小企业的竞争，面对这些企业的各种创新，你是如何应对的。
他表示公司专门成立了一个基金，用于投资产业链上下游的中小企业，只要这些中小企业发展得不错，就会被纳入他们的投资考量。之所以要这么做，就是为了一直保持发现行业可能性的嗅觉，并且通过投资把潜在的竞争对手变成自己的朋友和投资伙伴。
他对我说，他们公司的这一基金也是一种VC基金，不过前面要再加一个C：corporate，连起来就是CVC，企业风险投资基金。
不少人或许最近才首次听说CVC这一概念，但实际上早在年，杜邦投资成立刚满6年的通用汽车，从某种意义上来说，就已经在美国开启了企业风险投资的模式。而这之后的一百年间，美国经历了垄断巨头转型、硅谷崛起和互联网泡沫，到今天，产业公司CVC的模式已经演进得相当成熟。
CVC在全球的规模也令人瞩目。CBInsights的报告指出，年上半年，全球CVC交易总量为亿美元，在疫情阴云之下，CVC融资记录仍然实现了同比%的增长。
全球CVC交易数和以十亿美元表示的半年交易额
而中国CVC始于年。两年之后，刚满一岁的阿里巴巴，参与投资了海尔旗下智慧品牌“海尔智家”，可被视为中国CVC投资的最早尝试。彼时，淘宝网甚至还未上线。
而真正的中国CVC第一案，是年用友幸福投资作为主体投资了四川成都的理财软件公司“财智软件”。
国内的CVC投资，经过10年的摸索历练，在以腾讯为代表的互联网CVC大举进行股权投资时，于年后迎来了快速增长。时至今日，国内CVC主体公司的五分之一仍是互联网企业，而在其余近八成中，有15%的CVC主体公司来自生产制造行业。
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那么企业风险投资CVC和传统的风险投资VC有何区别？
二者的差异体现在投资基础、出资者、组织架构、主要活动、资源和优势、
