文｜郭允骁
编辑｜刘旌
0年3月，「暗涌Waves」发布了首篇文章《中国富豪的隐秘花园》，就将目光投向了投资界的一股新潮流——家族办公室的崛起。作为一篇采访素材接近30万字的长稿，本文在家办行业引发了一些颇有价值的讨论。借由这些讨论，我们也发现了更多家办行业的五光十色。
到底什么样的家族办公室在一级市场受到追捧？我们试图用更量化的方式来解析这个问题。
首先释明一点：在中国的一级市场，家族办公室是一个被泛化的概念，企业家本人及其家族的个人出资、家族控制下各类投资主体的出资、家族企业的集团对外投资等等，都被囊括于此，很难明确区分。除此之外，还有大批联合家族办公室存在——从数量上来看，这类机构的占比更大，但暂时不在我们此次调研范围内。
我们对本次的调研目标定义为：由民营企业的主要经营者及其家族实际控制的全部投资主体，即广义上的单一家族办公室。我们将调研目标聚焦本土市场，也就是人民币基金的出资市场。
调研主要包括两部分：数据化分析和问卷调查。
我们找到国内超过0家头部GP的LP，以及近年一级市场上十余个明星项目的主要LP，参考上市公司及其背后企业家公开信息，对上述几类可追踪的出资人进行整理筛查，去掉了国资、险资、市场化母基金、非家族控制的产业资本以及无明确实业支撑的出资主体。
同时，我们还向一级市场参与者广泛发起有关“家族办公室出资”的问卷和走访，他们主要是基金的掌舵人、募资合伙人和一线IR，以获得这些一级市场实际参与者的一手评价。超过70%的受访者表示，他们会将家办“和其他背景的出资人同步考虑”，而接近0%的受访者则对家办“非常优先考虑”。
综合以上数据和信息，我们整理了上千条出资记录，分别统计了他们过去十五年和近三年的出资总额、单次出资额、出资频率、覆盖GP数、连续出资数量等量化维度，结合在单期基金中的出资比例、复投率、穿透portfolio等信息辅助判断，找到30家「本土一级市场最为
